이재명 대통령 당선이 코스피에 미칠 영향 분석

2025년 6월 3일, 대한민국 제21대 대통령 선거에서 이재명 더불어민주당 후보가 당선되는 가운데, 자본시장의 관심이 새 정부 출범 이후 주식시장의 향방에 쏠리고 있다. 윤석열 전 대통령의 탄핵으로 치러진 이번 조기 대선에서 이재명 후보는 압도적인 우세를 보이며 정권교체를 이루어냈다.

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이재명 정부의 자본시장 정책 기조

이재명 당선인은 선거 기간 중 "코스피 5000 시대 실현"이라는 야심찬 목표를 제시했다. 이는 단순한 구호가 아닌, 구체적인 정책적 뒷받침을 통해 달성하겠다는 의지의 표현이다. 그가 제시한 자본시장 정책은 크게 세 가지 축으로 구성된다.

 

첫째, 시장의 공정성 강화이다. 이재명 당선인은 "민주당이 집권하면 시장이 공정해질 것"이라며 주가조작과 불공정거래 척결을 통해 외국인 투자자들의 신뢰를 회복하겠다고 강조했다. 구체적으로는 원스트라이크 아웃제 도입, 주가조작 과징금 및 특별사법경찰 도입, 공매도 불공정거래 규제 강화 등의 방안을 제시했다.

 

둘째, 기업지배구조 개선을 통한 코리아 디스카운트 해소이다. 상법상 주주충실의무 도입, 소액주주 권한 강화를 위한 집중투표제 확대, 감사위원 분리 선출, 자사주 소각 의무화 등을 통해 기업의 투명성을 높이겠다는 계획이다. 이는 국내 상장기업의 주가순자산비율(PBR)이 선진국의 52%, 신흥국의 58%에 불과한 현실을 개선하기 위한 핵심 정책이다.

 

셋째, MSCI 선진국 지수 편입 추진이다. 현재 신흥국 지수에 포함된 한국이 선진국 지수로 승격될 경우, 최소 18조 원에서 최대 62조 원의 외국인 자금이 순 유입될 것으로 전망된다. 이는 코스피 지수 상승의 강력한 동력이 될 수 있다.

정권교체에 따른 시장 심리 변화

역사적으로 대선 이후 새 정부에 대한 기대감으로 주가가 상승하는 '허니문 효과'가 나타나는 경우가 많다.

특히 이번 대선은 비상계엄 사태로 촉발된 정치적 혼란을 종식시키고 정상적인 민주주의 질서를 회복한다는 상징적 의미가 크다. 이에 따라 정치적 불확실성 해소로 인한 '리스크 프리미엄' 축소 효과가 기대된다.

더욱이 이재명 정부는 대통령직인수위원회 없이 바로 출범하는 특수한 상황이다. 이는 공약의 정책 반영이 빠르게 이뤄질 가능성을 높이며, 시장의 기대감을 증폭시킬 수 있다.

섹터별 영향 분석

이재명 정부 출범으로 수혜가 예상되는 섹터를 분석해보면, 먼저 AI와 첨단기술 관련 산업이 주목받을 것으로 보인다.

이재명 당선인은 "AI 대전환을 통한 AI 3강 도약"을 핵심 공약으로 제시하며, 데이터센터 건설, 고성능 GPU 확보, AI 클러스터 조성 등 대규모 인프라 투자를 약속했다.

친환경 에너지 분야도 수혜가 예상된다. 기후에너지부 신설과 탄소세 도입 공약은 관련 기업들에게 새로운 성장 동력을 제공할 것으로 전망된다. 또한 저출산 대책과 관련된 육아용품, 교육 관련 업종들도 정책적 지원 확대로 수혜를 볼 가능성이 높다.

 

반면 일부 전통적인 대기업이나 보수적 지배구조를 유지하고 있는 기업들은 상법 개정과 지배구조 개선 압박으로 단기적 조정을 겪을 수도 있다. 하지만 장기적으로는 투명성 제고를 통한 기업가치 상승효과가 나타날 것으로 예상된다.

외국인 투자자 관점에서의 변화

이재명 정부의 정책은 외국인 투자자들에게 긍정적으로 해석될 가능성이 높다.

지배구조 개선과 시장 투명성 강화는 국제적 투자 기준에 부합하는 방향이기 때문이다.

특히 MSCI 선진국 지수 편입을 위한 적극적인 노력은 패시브 투자 자금의 대규모 유입을 견인할 수 있다.

또한 한반도 평화 프로세스 재개에 대한 기대감도 지정학적 리스크 완화 요인으로 작용할 것으로 보인다. 이재명 당선인이 대화를 통한 한반도 안정화를 강조한 만큼, 이는 외국인 투자자들의 '코리아 디스카운트' 인식 개선에 기여할 수 있다.

리스크 요인과 제약 사항

하지만 장밋빛 전망만 있는 것은 아니다. 이재명 정부가 추진하는 확장적 재정정책과 정부 주도 성장 전략에 대해서는 전문가들 사이에서 우려의 목소리도 나오고 있다. 구축효과 발생 가능성과 재정위기 우려, 그리고 장기적 성장 효과의 불확실성 등이 주요 리스크 요인으로 지적된다.

또한 글로벌 경제 환경도 변수다. 미국의 통화정책 변화, 중국 경제 둔화, 유럽의 정치적 불안정 등 대외 요인들이 국내 증시에 미치는 영향은 정부 정책만으로는 통제하기 어렵다. 특히 트럼프 미국 대통령의 관세 정책이 한국 경제에 미칠 파급효과에 대한 우려도 남아있다.

향후 전망과 투자 전략

종합적으로 판단할 때, 이재명 정부 출범 초기에는 정책 기대감과 정치적 안정성 회복으로 인한 긍정적 효과가 코스피 상승을 견인할 가능성이 높다. 특히 2600대에서 머무르고 있는 현재 수준에서 3000대 회복은 충분히 가능한 시나리오로 보인다.

하지만 '코스피 5000' 달성은 단순히 정부 정책만으로는 한계가 있으며, 기업들의 실질적인 경영 개선과 글로벌 경제 회복이 뒷받침되어야 한다. 따라서 투자자들은 단기적인 테마주 투자보다는 정책 방향성에 부합하면서도 펀더멘털이 견고한 기업들을 선별적으로 접근하는 전략이 바람직할 것으로 판단된다.

이재명 정부의 자본시장 정책이 성공적으로 안착한다면, 한국 증시는 오랜 기간 지속되어온 박스권을 벗어나 새로운 성장 궤도에 진입할 수 있을 것이다. 하지만 이를 위해서는 정책의 일관성과 지속성, 그리고 시장 참여자들의 협력이 무엇보다 중요하다는 점을 강조하고 싶다.

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